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医疗器械:忽如一夜春风来 万草丛中梨花开

文字:[大][中][小] 手机页面二维码 2017/6/6     浏览次数:    


  2015年中国体外诊断市场 500 亿(出厂),整体增速 17%,预计未来3-5年保持15-20%增速。市场份额分散,公司体量较小,站在长期投资角度,未来自身成长和整合的空间巨大,优良国产公司增速将超越大盘。

  本文依托我们近 5 年的实业经验,历经真实数据调研和积累,结合 50 多家终端医院实地深入访谈,视野立足国内外,分析格局,展望趋势。内容包含诊断试剂、仪器等,力求紧跟行业热点,总结投资逻辑,以产业的声音为一二级市场投资者抛引玉之砖。

  行业整合,优良国产品牌的春天来临:2015年中国体外诊断市场 500 亿(出厂),整体增速 17%,预计未来3-5年保持15-20%增速。市场份额分散,公司体量较小,站在长期投资角度,未来自身成长和整合的空间巨大,优良国产公司增速将超越大盘。

  未来优秀国产体外诊断公司发展三大驱动力:1、CFDA 加强监管,提高注册、准入、临床的门槛,国产品牌市场份额逐渐集中;2、分级诊疗使得病人分流至基层医疗机构,进口品牌无力过度下沉,利好与国产品牌;3、国家政策偏好于国产品牌,鼓励大型公立医院设备采购进行进口替代。

  体外诊断公司选择逻辑:

  1、选择比努力重要,细分市场决定了企业发展天花板。体外诊断细分市场众多,产品技术平台,生命周期阶段差异很大,建议关注临床生化、免疫、POCT等细分市场。

  2、没有耗材,就没有未来,耗材决定了企业的盈利能力。体外诊断,是“水”的行业,据统计试剂行业平均毛利率超过 70%,试剂才是源源不断产生利润的源头。

  3、体外诊断,渠道为王,渠道决定了企业的产品能否有良性的销售。中国体外诊断 80%是通过渠道进行分销,在中国体外诊断的主要客户 90%为医疗机构的检验科,应用场景相对集中,渠道具有复用性,渠道网络构建完善的公司有很大优势。


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